5G真的来了,但受益者不是你想的那些行业

【摘要】5G到来后,将会让视频内容生产行业更加的值钱,而会让一些内容分发的行业消亡




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中国通信行业第一自媒体



本文作者:张峻恺

本文来源:格隆汇APP


记得去年的时候,我写过几篇关于通信行业分析的文章,结果是阅读量奇低,感觉2018年已经没人关心投资的事,更没有人关心通信行业的那些事儿,去年火的都是些对未来的担忧、焦虑文章。但到了2018年下半年,由于2019年5G要上马的消息已经板上钉钉,工信部部长苗圩已经表态发放5G临时牌照,又有些朋友开始来和我聊5G行业的问题。


实话说,每当一些朋友过来咨询5G有什么投资机会的时候,我都会觉得很尴尬,因为虽然5G已经快到来了,但是感觉5G的整个产业链没有一个是真正受益的。现在股市热炒的5G概念,比如物联网,其实整个行业现在都处于补贴不赚钱阶段,别期待物联网这个行业能不能因5G发展出独角兽公司,只要不出OFO这样的公司就不错了;比如5G设备商,虽然说5G在未来5年的建设周期,预计3大运营商投入会超过4G的投资约60%,接近1万亿,但是行内人都知道,因为运营商收入已达到拐点,未来只能控制设备商成本,像华为、中兴这样的公司未来可能收入增加,但是利润率至少会砍半;再比如5G手机行业的确会带动一次全民手机升级,但是目前从数据上看,手机的渗透率已经达到瓶颈期,2018年手机销售量已经连续负增长13个月,未来即使5G来了,也很难带动手机行业业绩发展;其他大数据、云计算、VR、芯片等5G产业未来发展的不确定很高,你总不会带着个VR头盔到街上去享受高速的5G吧。


每当和朋友聊到这,朋友都会问到:


”那到底5G来了之后,会有什么行业真的带来改变呢?“


这个问题真的困扰了我很久,直到最近我才想明白,5G到来后,将会让视频内容生产行业更加的值钱,而会让一些内容分发的行业消亡。


4G是怎么让纸媒消亡,而让自媒体崛起的?


为了更好地说明5G到来后对内容产业的变革,我们先来谈谈过去4G和智能手机普及后,是怎么让报纸这些纸媒慢慢消亡的,而让微信公众号、今日头条等成为人们日常获取新闻的主流渠道的。


截至到2018年12月31日,全国今年宣布休刊的纸媒报纸已经达到42家,是2017年的2倍多。从1980年《中国青年报》的发行量便达到300万份,到2005年全国都市类报纸达到287种,平均期印数4852.3万份,纸媒曾经有过将近20年的辉煌。但从2015年开始,全国各类报纸的零售总量与2014年相比下滑了46.5%,至此之后,纸媒进入严重下滑阶段,每年都超过30家报刊停刊,工资发放困难成为这些媒体人的生存常态。

(发行量曾达到50万的《华商晨报》在2019年1月1日休刊)


纸媒的生产困境背后的根本原因是4G网络和智能手机的普及,由于人们每天获取信息的渠道变成了互动性更强、获取信息更方便的大屏幕手机,才使得冷冰冰的纸质媒体生存陷入困境。虽然纸质媒体不景气,但自媒体行业却迎来了爆发式增长。吴晓波等转战自媒体,其“吴晓波频道”估值超过20亿;一批“网红级”的自媒体崛起,比如迷蒙、ayawawa等,其主要面向对象都是某些年龄段具备共同价值观和爱好的群体;再到今年,许多个人公众号出现“一夜暴红”现象,比如兽爷的疫苗文章、花总的五星酒店爆料,文章点击量都超过1000万,这种爆红现象,在纸质媒体年代根本无法想象,因为报纸的销售额就是纸媒点击量的最高上限。

(去年一篇疫苗文章导致总理直接批示)


4G的到来实际上将媒体的这个行业由纸媒内容垄断,变成了所有人都可以生产内容并分发,4G技术实际上降低了媒体行业的技术门槛,只要是优质的内容,对于优质内容生产者,其获得的收益远远大于通过报纸给予的稿酬等收益。


如果你只盯着纸媒看,文字媒体似乎进入了寒潮,但是4G的到来实际上让媒体发展到了一个革命性的高度,让更多的内容生产者进入、也让更多的不同客户获得了自己真正需要的产品。


5G到来将变革电视、视频行业


我们把上面提到的4G对纸媒的革命影响梳理一下:4G相当于革命了内容分发行业,将原来文字媒体内容生产、内容分发、客户使用三个阶段,直接拉直到内容生产、客户使用两个阶段。


那么到了5G时代,以上所说的这个逻辑依然有效,我们能做出的判断是:


通信运营商将直接进入视频内容生产领域,电视台等内容分发平台将无容身之地。


1、5G将使通信运营商收入进入拐点,需要和电视业务结合寻找新增长点


中国移动4G用户渗透率已经接近70%,已经接近了2G的用户数天花板,而ARPU值(每用户平均收入)增长率这几年都在 -5%之间徘徊,主要原因是从2015年起,用户数据流量使用增长了5倍,每用户流量使用占比已经到达54%,而语音使用已经降到25%,流量资费又受到联通“冰激淋”等无限量套餐冲击,三家运营商的流量在未来都是降价的趋势,未来运营商收入增长基本是乏力的。运营商收入达到拐点这种情况即使到了5G阶段也不会有所改善,更要命的是如果从2019年开始三家运营商上均要上5G,需要分别增加投资480亿(移动)、300亿(电信)、180亿(联通),则从2019年开始,电信和联通将进入亏损状态,年均亏损高达100亿元,运营商急需找到新的业务增长点。


(移动财报显示,用户增长已经到达天花板,而APPU值基本已经停滞或负增长)


而同样受无限流量市场政策和新增用户乏力的影响,为应对5G未来的高投资,T-Mobile已经在今年并购了第四大运营商Sprint,在美国最大的三家运营商Verizon、AT&T、T-Mobile的利润率在这几年已经逐渐趋同,增长乏力。由于行业竞争压力,在美国第二大的运营商AT&T急需要找到新的利润增长点。AT&T在2015年就已经跃跃欲试进攻电视行业,拿下了DirecTV,一举成为全美最大的付费电视提供方。


(5G到来催生国外运营商并购)


而中国移动和中国电信由于受到中国政策的影响,电视业务一直无法大张旗鼓的开展,但是运营商和电视业务的结合已经是一个历史的趋势,各地运营商正在通过各种方式开展电视业务,去年中国移动与CCTV合作的世界杯独播就是一次内容制作和分发的电视业务尝试。

2、传统媒体受到网络媒体的强大竞争,急需通过新技术整合流量、分发、数据业务


2018年的世纪并购新闻,美国通信运营商AT&T收购时代华纳已经被美国法院批准,时代华纳在并购前已经是一个媒体行业的巨头,产业包含传统纸媒、电视、电影、甚至在尝试流媒体业务,旗下HBO电视业务占了2017年营收的47%,是全美最赚钱的电视内容制作和电视付费公司。即便如此,时代华纳近年来还是受到了来自网络新媒体的激烈竞争,从2013年开始,时代华纳的的业务就进入了低增长期,年收入增长大概在5%左右,主要原因是从2013年开始,互联网新媒体平台开始抢占年轻人的视频屏幕,Netflix尝试把内容制作和网络传播平台结合获得巨大成功,订阅用户在五年内将近翻了两番,成为全球最大流媒体平台,年收入增长率超过20%。Netflix目前市值1671亿美元,相比于2013年涨了30倍,时代华纳目前市值773亿,相比于2013年仅增长2.6倍,市值还不到Netflix的一半,充分说明了市场对两种媒体未来发展潜力的看法。



有意思的是在中国,这种分化的趋势也是类似的,由于我国的广电系统都是体制内,很难用市值和收入进行相互比较,但以2018年6月的综艺榜为例,浙江电视台的王牌综艺《奔跑吧》竟然只排在收视榜的第三名,排在第一和第二分别是腾讯视频的《创造101》和爱奇艺的《街舞团》,都是网络媒体自制节目。



去年在美国上市的“网络视频三杰”爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙在三个月内分别上涨了3-5倍,可以这么说,中国传统媒体同样受到了新网络媒体的强大竞争。中国和美国的传统媒体均需要整合流量、分发和数据业务,在原来电视媒体的基础上,想办法进入年轻人的新媒体市场中。


3、运营商借助5G介入电视业务,网络媒体介入内容和分发,大部分广电系统将会无容身之地


在美国生活过的朋友可能有印象,在美国的住宅基本是光纤到户的,一根光纤到户后通过融合网关分成家庭所需要的5G网络、宽带、固话、电视、wifi等业务,也就是说在美国一个运营商就可以提供中国电信、广电、移动几家公司所提供的业务。这样一体化运营的好处显而易见,一方面运营商施工和维护的成本会降低,另一方面家庭也不用忍受让几家公司轮番的”服务”侵扰。但在中国,由于要保护地方广电系统,原本都是一根光纤内的数字信号业务非要分成多家国企来运营。


(美国通信运营商可一站式提供无线网络、有线宽带、固话、电视等业务)


粗略的来分,广电系统由内容制作和电视网络传播两部分组成,由于内容制作现在趋向于大成本,地方电视台甚至大部分省台已经完全不具备内容生产的能力,一线电视台,比如浙江卫视、湖南卫视,内容制作也有逐步外包的倾向,比如《中国好声音》出品方就是灿星文化出品而非浙江卫视,好的内容制作永远是稀缺资源;而电视网络传播部分,地方电视台现在如果不是靠政府强制保护每户每月几十块的收入,这块业务也迟早会被通信运营商所蚕食。每当谈到各地广电系统铁饭碗会被打破的时候,总有人会跳出来说地方电视台对地市“口舌”的重要性和地方政府的高补贴支持,但是无论政府如何保护,如果未来年轻人越来越少看电视的话,地方广电既不具备内容制作能力,又不具备网络运营能力,迟早也会被市场所淘汰。


(2018年出现某地市电视台发不出工资讨薪)


总结:5G到来后的投资原则


以上说了那么多,我也并不是来推荐5G的股票的,但是读者如果真的对5G投资有兴趣,我只能总结出5G到来后,一些可能投资的原则:


1、未来优质的视频内容生产公司将会越来越值钱,至少接下来买家会多了个手上有钱的运营商大金主;


2、留意一些高清视频拍摄、播放设备的厂家,以前他们只供货给电视台,但以后可能会每家每户都需要买他们的设备自己生产些视频内容;


3、尽量避开内容分发的平台,电视台、视频APP平台未来可能会像报纸一样被替代掉;


4、考虑到我国的特色,国家是不会轻易让国企自生自灭的,密切留意广电和电信运营商的重组机会;



 
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