沪指暴涨5.6%成交再破万亿!牛市号角已经吹响,投资者如何应对?

牛市来了?投资者应该如何应对!




2961-2440=521!


沪指自1月4日低点反弹以来,指数涨幅已20%,跟随创业板指也进入了技术性牛市。



在周末多重利好消息的刺激下,今日A股两市大幅高开,开盘后各指数持续震荡上攻,沪指涨超5%站上2900点并突破年线,创去年6月15日以来新高,深成指、创业板指同样涨超5%。



01
牛市景象



先来看几个关键现象:


1、两市成交破万亿,创2015年11月以来新高

行情极度火爆,尾盘两市成交额超过万亿,收盘成交额定格在10406亿元,创2015年11月以来新高,又回到2015年牛市的景象。


2、券商股集体涨停,春江水暖鸭先知?



根据历史数据发现:单纯的券商涨停并不支持后市走牛,券商涨停可能出现在指数底部、上涨中继、下跌中继。如果券商涨停作为一个启动信号,加上流动性的支持,那么牛市到来的可能性非常大。


3、牛市的杠杆利器,分级B掀涨停潮

股市的疯狂也带动了分级基金疯狂。109只分级B涨超9%,互联网B、国企改、证券B、金融B、有色800B、新能车B等28只分级B涨停(见下图)。


而年初至今,电子B涨幅已超100%,TMTB、证券B涨幅均超90%。



此外,数据显示,代表做多力量的融资资金余额近期已连续10个交易日上升,最新达7,572.04亿元。


外资同样不甘落后,互联互通的外资净流入已达1120亿元。


更有意思的是,网上传出消息,知春路招商证券开户,因为插队现场打起来。不过随后,很快被辟谣了。


02
投资者如何应对?


7年轮回周期,分别是熊牛转、牛市开启、牛市高潮、牛尾熊始、熊中反弹、熊中震荡、大熊市这七个阶段。

那么投资者在牛市不同阶段应该如何应对呢?有大V“小白读财经”进行了总结:

1.牛市周期的第一个阶段是熊转牛的阶段。熊市周期的最后时期是大熊市,市场跌幅足够深,类似于2018年的行情。由于市场持续下跌,大量市值蒸发,股票价格大多回到了底部甚至更深的位置。一旦风险偏好回暖,超跌低价的股票成为资金首选的对象。20181019日政策底以来,超跌低价股一直受到短线资金的青睐,只要股票价格低以及严重超跌,稍微有一点利好或者题材,股价就能炒作起来。因此,在熊转牛阶段,市场以超跌反弹为主,资金偏好超跌低价品种。

2.牛市周期的第二阶段是牛市初期阶段。第一阶段的超跌反弹机会被挖掘得差不多了,接下来就是价值的修复性机会。牛市的启动,金融股,特别是券商股,必然会带领指数向上冲关。光靠金融股还不行,低估值的白马股和蓝筹股也有轮流发力,这个阶段是机构进场所导致的,他们偏好稳健的白马与蓝筹品种。

3.牛市周期的第三阶段是牛市主升阶段。每一轮牛市都会有领导的品种,比如2007年的五朵金花2014年的TMT,未来,我认为贯穿牛市的领导者会是科技创新的品种,包括5G、人工智能、大数据等板块。除此之外,其他板块、题材、热点轮流出现不同程度的上涨,上演权重搭台、题材唱戏的繁荣景象。

4.牛市周期的第四阶段是牛市尾部阶段。好的股票都涨过一遍了,上涨空间不大,这时候控盘庄股、绩差股等前期不那么受欢迎的滞涨品种相继爆发。直到市场上所有的品种都已经有过大幅上涨,领导品种也涨不动了,基本上就是到了牛市的末期,需要考虑随时退出市场,守住利润,等待下一轮大行情的到来。


03
机构视点


中金策略:短线波动可能加大 后续市场可能还有空间 


急涨后短线波动可能加大,但只要有增量资金入市迹象,后续市场可能还有空间。风格稳健的投资者建议继续关注反应中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股。风格相对激进的投资者可以关注局部主题,包括中小创行业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。另外在资金推动、拔估值的市场之下,短时内A股跑赢港股,但看长更低估值的港股可能会更为稳健。建议高度关注资金面的变化,包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等等,也关注外围形势的变化(如美联储政策基调)、政策态势的边际变化,包括稳增长政策、金融条件、流动性松紧、关键政府部门就市场动态的表态等。


招商策略:或将触发正反馈,布局后市三锦囊


目前A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑,在没有外部干预的情况下,或将形成正反馈。三条“锦囊”配置思路:第一,高风险高预期回报思路:券商和金融IT。第二,中风险中等预期回报思路:聚焦两会、5G演绎。第三,低风险低预期收益:聚焦补涨标的。


中信证券:反弹进入下半场,散户不会立刻减仓


反弹进入下半场,各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断。配置上从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡。历史上的3轮北上资金阶段性集中净流出只发生在明显泡沫化或是全球共振的市场环境下,从未出现过因为短期快速的市场反弹就大幅减仓。从估值的角度看,目前沪深300的TTM P/E仅11.7倍,仍低于过去十年13.7倍的平均水平。从估算回报率看,2018年上半年入场的外资依然浮亏,6月至10月入场的刚刚浮盈,只有踩准2500点入场的少数投资者才能获利超过10%。在分歧缓和、国内信用有望扩张迎来拐点的背景下,我们认为目前外资更有意愿增配A股而非卖出。


广发策略:核心逻辑未破坏,看好19年躁动行情持续性


本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏(关注美联储3月议息表态,国内信用数据),核心矛盾未转移(关注两会政策、经济旺季开工高频数据),继续看好本轮行情持续性,维持“春季躁动延续普涨行情,成长股仍有反弹空间”。如证监会新主席上任带来监管周期边际放松,则会支撑行情的延展性。配置上继续推荐成长(计算机、电子) 受益散户入场、成交量放大的券商,随着财报季来临关注“逆周期”新基建——5G、特高压、核电。主题投资关注区域协调(雄安、新疆、长三角一体化)。


海通策略:来日方长不必慌张,目前与14年底不同


①目前出现14年底15年上半年井喷式行情的可能性低:价值股低估低配优势不明显,成长股泡沫化的业绩背景未出现,宏微观流动性没当时充裕。②19年类似05年,是熊末牛初的转换年。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领先指标能否企稳,如企稳,抢跑成功,否则仍可能折返回去。③最乐观情景类似05年下半年,市场也是进二退一,未来有更确定的右侧回撤配置机会,来日方长,不必慌张。


国金策略:A股躁动行情仍有望延续,未到战略下车时


A股“躁动行情”仍有望延续,指数高位波动但依旧处于投资可为阶段,未到战略下车时。本轮A股的上涨在一定程度上提前透支“两会”行情,A股红二月已基本确立,但需注意A股三月市场的大幅起落。当前支撑市场风险偏好在高位的很大一部分因素在于“中央两会”的召开,“稳增长、强改革”的预期提升。与此同时A股指数上行的高度受制于基本面(企业盈利)的下滑以及上市公司大股东的高位减持。


安信策略:中期向好,短期逐步兑现收益


我们对该轮行情的定义既不是非理性的躁动行情,也不是典型牛市行情,而是合理的估值修复行情。这主要源自外资流入、经济与政策组合的预期修复,以及政策对资本市场支持进一步增强等因素。我们认为本轮春季行情中第一个因素是主导因素,而第二个因素和第三个因素在中期的作用还会体现。因此我们对于A股市场中期趋势依然保持积极态度,但从短期角度,我们认为主导因素的利好已经相当程度反应在近期市场中,且接近明朗兑现时刻,因此投资者下一个阶段可以考虑逐步转向兑现前期收益较大的板块。结构上相对更看好成长性板块,计算机、半导体、通信、军工等,主题上重点关注长三角一体化,雄安新区、科创板、新基建等。


兴证策略:旺春行情,把握大券商 大创新 成长主题机会


市场活跃,成交量持续放大,券商再度出现停潮。风险偏好继续提升,市场情绪改善,有望继续助推“旺春行情”。“1号文件”出台、继续聚焦农业,粤港澳大湾区规划出台,MWC全球通信大会召开、5G手机、折叠屏手机发布,科创板持续升温,市场热点不断。“两会”临近,政策预期发酵,主题机会值得关注。一月份放出天量金融数据,金融对实体经济的领先意义、传导作用,使得投资者对接下来经济信心有所恢复。风险偏好提升 企业盈利预期变化,我们整体继续保持乐观积极情绪,享受“旺春行情”,配置“四大金刚(大券商/大创新/大房企/大基建)” 战略性关注家电与汽车板块。“旺春行情”进入关键时间区间。接下来1-2周,对于“旺春行情”持续性至关重要。1)2月28日,MSCI对于2019年是否如期提高20%纳入权重。2)3月5日,全国“两会”,国税地税合并后,财权事权如何变化?资本市场改革又有何新举措?值得关注。4)3月中旬,前2个月的经济数据、金融数据。


民生策略:市场在高换手率下震荡,反映市场分歧较大


多空双方对宏观经济、财政政策、外部环境、盈利兑现压力存在分歧。本周市场在高换手率下震荡,而反弹至今融资余额增长较慢,反映市场分歧较大,主要分歧如下:(1)市场对信贷改善的持续性,以及信贷结构后续能否优化存在分歧。(2)市场对盈利底时点及政策如何作用于盈利压力对市场的影响存在分歧。(3)市场对谈判存在分歧,乐观的认为目前谈判进展顺利,两国元首对谈成期望较高,悲观的认为利益分歧大。(4)市场对财政政策,如财政赤字率及中央对促消费的支持力度存在分歧。(5)随着活跃股连续涨停,市场对放松监管的力度出现分歧。(6)年初以来外资增仓和浮盈较大,市场对外资流入的持续性存在分歧。



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